Второй контракт на $45 млрд за два месяца

Nscale ведёт переговоры с Anthropic о новой сделке на поставку вычислительных мощностей (compute) стоимостью около $45 млрд. Если переговоры завершатся успехом, это будет уже второй подряд контракт такого масштаба между двумя компаниями — первый был подписан чуть больше месяца назад, в конце августа 2026 года. Суммарные обязательства Anthropic перед одним лишь Nscale тогда достигнут $90 млрд.

ℹ Статус переговоров
По данным Bloomberg, переговоры ещё продолжаются и детали могут измениться. Официальных комментариев от Anthropic и Nscale пока не поступало.

Что входит в новый контракт

Второй контракт охватит строительство нового корпуса кампуса дата-центров Monarch в Западной Вирджинии и обеспечит дополнительные 460 мегаватт вычислительных мощностей на базе чипов Nvidia Vera Rubin — передовой архитектуры, объединяющей несколько типов чипов в единую систему.

Помимо этого, Anthropic располагает правом первого отказа (right of first refusal) на ожидаемый третий корпус кампуса Monarch — то есть сможет «застолбить» новые мощности ещё до их выхода на открытый рынок.

💡 Что такое right of first refusal?
Право первого отказа — договорное условие, дающее одной стороне приоритет при заключении сделки раньше любых третьих лиц. Для Anthropic это означает возможность гарантированно занять мощности третьего корпуса Monarch, если компания решит воспользоваться этим правом.

Сравнение двух сделок Anthropic × Nscale

ПараметрСделка #1 (август 2026)Сделка #2 (переговоры, октябрь 2026)
Стоимость~$45 млрд~$45 млрд
Мощность объекта460 МВт460 МВт
ОбъектMonarch, корпус 1Monarch, корпус 2
ЧипыNvidia Vera RubinNvidia Vera Rubin
Срок аренды6 летУточняется
Запуск объектаКонец 2027Уточняется
Право на след. корпус—Да (корпус 3)
Суммарный итог—$90 млрд

Контекст: Anthropic скупает compute по всему миру

Агрессивная стратегия Anthropic по наращиванию вычислительных мощностей — не случайность. Компания уже взяла на себя обязательства потратить не менее $518 млрд на AI-инфраструктуру в течение следующего десятилетия, причём около 80% этой суммы являются либо некансельными, либо подлежат оплате вне зависимости от фактического использования мощностей.

Среди ключевых партнёров — Google ($111,1 млрд), Amazon ($110 млрд) и Microsoft ($31,4 млрд). Ещё около $161,2 млрд составляют обязательства по аренде оборудования Broadcom, которые практически не подлежат отмене.

Логика Anthropic проста: компания убеждена, что дефицит вычислительных мощностей опаснее их избытка, и предупреждает инвесторов, что будущий рост может быть ограничен именно доступностью compute.


graph TD
    A[Anthropic] --> B[Nscale — $45 млрд x2]
    A --> C[Google — $111 млрд]
    A --> D[Amazon — $110 млрд]
    A --> E[Microsoft — $31 млрд]
    A --> F[Broadcom — $161 млрд]
    A --> G[Fluidstack — $50 млрд]
    A --> H[SpaceX — $45 млрд]
    B --> I[Monarch Campus, Западная Вирджиния]
    I --> J[Корпус 1: 460 МВт — активен]
    I --> K[Корпус 2: 460 МВт — переговоры]
    I --> L[Корпус 3: право первого отказа]

Финансовое состояние Nscale накануне IPO

Оба игрока одновременно готовятся к публичному размещению акций (IPO — Initial Public Offering). И у обоих есть поводы для беспокойства.

18 октября 2026 года стало известно, что Nscale столкнулась со значительным сопротивлением инвесторов в отношении оценки компании в $30 млрд. Инвесторы предлагают более консервативный диапазон — от $16 до $19 млрд.

Microsoft отменила план аренды 23 000 GPU на объекте Nscale в Эссексе из-за проблем с электроснабжением, а флагманский норвежский дата-центр отстаёт от графика на шесть месяцев: сейчас он выдаёт 6,4 МВт против целевых 30 МВт.

За первое полугодие 2026 года Nscale показала выручку $140,6 млн при чистом убытке $1,02 млрд, а также сообщила о существенных недостатках во внутреннем финансовом контроле.

⚠ Риск концентрации клиентов
Microsoft и Anthropic вместе обеспечивают около 85% от $103,4 млрд подписанных и активных контрактов Nscale — высокая зависимость от двух заказчиков остаётся серьёзным риск-фактором для потенциальных инвесторов в ходе IPO.

Детальный профиль сделок и рисков

ПоказательЗначение / Статус
Общий объём контрактов Nscale$103,4 млрд (на 31 авг. 2026)
Доля активных контрактов~2,5% от общего портфеля
Выручка H1 2026$140,6 млн (+1252% г/г)
Чистый убыток H1 2026$1,02 млрд
Целевая оценка IPO$30 млрд
Предложение инвесторов$16–19 млрд
Тикер на NYSENSCL
Планируемый объём привлечения~$3 млрд
БэкерыNvidia, Third Point
Отмена сделки Microsoft (Эссекс)23 000 GPU, из-за проблем с сетью
Задержка объекта в Норвегии6 мес., 6,4 МВт из 30 МВт целевых

Если второй контракт будет закрыт, суммарные обязательства Anthropic перед одним Nscale достигнут $90 млрд — и это лишь небольшая часть глобальной гонки за вычислительными мощностями стоимостью более $518 млрд.

Что это означает для рынка

Масштаб сделок Anthropic отражает общую логику AI-гонки: компании делают ставку на то, что дефицит вычислительных мощностей в будущем обойдётся дороже, чем текущие многомиллиардные обязательства. Committed compute spending Anthropic теперь приближается к 30% от её собственной оценки в $965 млрд — соотношение, не имеющее прецедентов среди технологических компаний, готовящихся к IPO.

Однако история Nscale наглядно демонстрирует обратную сторону этого бума: операционные задержки, уход ключевого клиента и скептицизм рынка способны серьёзно осложнить монетизацию даже самых громких контрактов. Для обоих игроков ближайшие месяцы — IPO, ввод объектов в эксплуатацию и фактическое исполнение контрактов — станут настоящим тестом на состоятельность стратегии «compute любой ценой». Если второй контракт будет подписан, а обе компании успешно выйдут на биржу, это может задать новый стандарт для всей AI-инфраструктурной отрасли. Если же нет — рынок получит важный сигнал о пределах текущего инфраструктурного ажиотажа.