Партнёры стали соперниками

Anthropic испытывает трудности с получением достаточных облачных мощностей от AWS, Google и Microsoft — эти компании всё больше воспринимают создателя Claude как конкурента, а не клиента. Об этом свидетельствует черновик S-1 (проспект IPO), утёкший в The Wall Street Journal. Ситуация обнажает фундаментальное противоречие: те же корпорации, которые инвестировали в Anthropic миллиарды, теперь ограничивают ей доступ к вычислительным ресурсам.

⚠ Конфликт интересов
AWS, Google и Microsoft одновременно являются инвесторами, поставщиками облачной инфраструктуры, каналами продаж и прямыми конкурентами Anthropic. Такое переплетение ролей создаёт структурный конфликт интересов, прямо упомянутый в черновике проспекта.

Цифры из утёкшего проспекта

Согласно черновику, Anthropic обязана потратить на облачные контракты:

  • $111 млрд с Google Cloud (до июля 2033 года)
  • $110 млрд с Amazon Web Services (до апреля 2036 года)
  • $31 млрд с Microsoft Azure (до мая 2033 года)

В совокупности суммарные облачные обязательства компании могут превысить $750 млрд — часть из них пока находится в стадии переговоров. Ключевая деталь: эти суммы нужно платить вне зависимости от фактического потребления.

При этом гигантские обязательства не гарантируют нужных объёмов мощностей: в проспекте прямо сказано, что Anthropic запрашивала доступ к большему объёму ресурсов, чем партнёры «были готовы предоставить».

Облачные провайдеры получают доступ к ценовой политике и коммерческим условиям Anthropic — это может влиять на их решения об аллокации мощностей и агрессивности продвижения конкурирующих продуктов.

Структура облачных обязательств Anthropic

ПровайдерОбязательстваПериодСтатус отношений
Google Cloud$111,1 млрд2026–2033Инвестор + конкурент (Gemini)
Amazon AWS$110 млрд2026–2036Инвестор + конкурент
Microsoft Azure$31,4 млрд2026–2033Инвестор + конкурент (Copilot / OpenAI)

Anthropic ищет альтернативы

В ответ на ограничения компания диверсифицирует инфраструктуру: арендует собственные дата-центры и работает со сторонними операторами. Но и здесь не всё гладко.

ℹ Гиперскейлер
Гиперскейлер (hyperscaler) — крупнейший оператор облачной инфраструктуры: AWS, Google Cloud, Microsoft Azure. Их отличают масштаб, надёжность и глобальное покрытие. Именно к ним вынуждены обращаться ведущие AI-компании для обучения и инференса моделей.

Anthropic признаёт в проспекте, что сторонние операторы дата-центров имеют «ограниченную историю работы» — это делает их менее надёжными, чем гиперскейлеры. Замкнутый круг: уйти от Big Tech невозможно, а оставаться — значит мириться с конфликтом интересов.

Финансовая картина: рост на фоне бумажных убытков

Anthropic сообщила о выручке в третьем квартале 2026 года в размере $16,8 млрд — рост на 45% к предыдущему кварталу.

За первое полугодие 2026 года компания показала:

  • Выручку: $16,3 млрд (против $1,1 млрд годом ранее)
  • Чистый убыток: $80,7 млрд
💡 Почему убыток $80,7 млрд — это не катастрофа
Из $80,7 млрд чистого убытка за первое полугодие $72 млрд приходится на неденежные бухгалтерские корректировки — переоценку конвертируемых нот и финансовых инструментов, связанных с ростом оценки компании. Реальные операционные потери значительно меньше. Аналогичная картина наблюдалась при IPO других быстрорастущих технокомпаний.

Концентрация клиентской базы остаётся риском: лишь два клиента обеспечивают около пятой части выручки компании.


graph TD
    A["Q1 2026\n$4,7 млрд"] -->|+147%| B["Q2 2026\n$11,6 млрд"]
    B -->|+45%| C["Q3 2026\n$16,8 млрд"]
    C --> D["Annualized Run Rate\n~$67 млрд"]
    D --> E["IPO\nноябрь 2026"]

Риски, которые Anthropic раскрывает инвесторам

Помимо инфраструктурной зависимости, утёкший черновик предупреждает о ещё одном нестандартном риске: Anthropic может нести ответственность за ущерб, причинённый вредоносным поведением ИИ, в объёме, превышающем доступное страховое покрытие. Это — редкое по откровенности раскрытие для предIPO-документа.

ℹ Зависимость от партнёров растёт
Продажи через платформы Amazon и Google росли опережающими темпами: с 11% дохода Anthropic в 2023 году до 32% в 2024-м и почти до половины в 2025-м. Чем успешнее компания — тем острее структурный конфликт с теми, кто одновременно является её инвестором, дистрибьютором и конкурентом.

IPO как выход из ловушки

Anthropic нацелена на IPO в ноябре 2026 года. По данным Investing.com, сделка может оценить компанию примерно в $2 трлн — цифра, отражающая взрывной рост выручки (15-кратный за год) и стратегическое положение на рынке генеративного ИИ.

Выход на публичный рынок — это не только вопрос капитала. Публичные деньги позволят Anthropic строить собственную инфраструктуру и снижать критическую зависимость от тех самых гиперскейлеров, которые одновременно являются её инвесторами, дистрибьюторами и конкурентами.

Ситуация с Anthropic обнажает системную проблему всего рынка генеративного ИИ: стартапы первого эшелона оказались заложниками инфраструктурной монополии Big Tech — и чем успешнее они становятся, тем острее этот конфликт.